Tras la gran recuperación… ¿Qué hacer con las carteras? Con Diego Rueda y Pablo Valdés 386541

Bolsas europeas en máximos, el S&P 500 de nuevo en positivo en el año.

¿Ha sido sólo un mal sueño que ya hemos dejado atrás? ¿O el mercado está infravalorando los riesgos que hace dos meses desataron los nervios? ¿Qué hacer en este contexto? Se lo preguntamos enseguida a los invitados de este nuevo episodio de FINEC ALPHA.

¡Empezamos! Si uno mira las bolsas parece que no ha pasado nada.

Europa en máximos con el IBEX ahí a lo loco.

El S&P 500 otra vez cerca de estar en positivo en el año.

Cuando hacemos este episodio, cuando lo grabamos, está en positivo en el año.

Ya veremos cuando lo publiquemos qué pasan dos días.

Y hasta el Nasdaq ahí recuperando terreno.

Ha habido avances desde luego.

Ha habido acuerdos puntuales sobre aranceles como el de Estados Unidos y Reino Unido.

Progresos con sus sobresaltos, claro que sí.

En los acuerdos entre Europa y Estados Unidos, China y Estados Unidos, India.

En fin, beneficios empresariales que han vuelto a superar las previsiones.

Pero bajo esa superficie aparentemente tranquila o más calmada que hace unas semanas, persisten muchas de las tensiones que entonces desataron un poco de miedo.

La inflación incierta, esa deuda estadounidense en cuestión.

Las dudas sobre el dólar, la geopolítica compleja que tenemos encima de la mesa.

Por no hablar de esa incertidumbre que estamos viendo en las previsiones de los beneficios empresariales.

Muchas grandes empresas diciendo que no pueden dar previsiones por la incertidumbre.

Recordemos que lo que marca la evolución de las bolsas a largo plazo es el comportamiento de los beneficios.

En fin, hay que dejarse llevar por este optimismo renovado de mercado y disfrutarlo.

O hay que pararse, pensar bien y ver si ha llegado la hora de reducir riesgo tras la subida en las valoraciones que hemos visto en las últimas semanas de nuevo.

Bueno, lo vamos a debatir enseguida con nuestros invitados, como estoy hoy.

Pero antes, gracias como siempre por escucharnos cada semana, por vuestros likes, por vuestros comentarios.

Estamos ya cerca de llegar al episodio 100 de FINECT Alpha, que por cierto lo grabaremos en un evento muy especial que estamos preparando, del que haremos tres episodios, de hecho, de FINECT Alpha Summit.

Si es de los que os interese, echar un vistazo, tenéis más información en FINECT.

Bueno, vamos a saludar ya a nuestros invitados de hoy.

Diego Rueda, ¿qué tal, Diego? ¿Cómo estás? Muy bien, buenos días, Vicente.

Diego, que es responsable de gestión de fondos de fondos en Unicash Asset Management y que se une a la familia Alpha, se estrenó hoy, así que muy bienvenido.

Me ha encantado, muchísimas gracias.

Una familia en la que ya está desde hace tiempo por aquí con nosotros y vuelve a estar, y es un placer.

Pablo Valdés, ¿qué tal, Pablo? ¿Cómo estás? Hola, Vicente, buenos días. Encantado, como siempre, de compartir este tiempo con vosotros.

Pablo, director de inversiones financieras de OrientaWealth.

Aquí tratamos bien a la gente de la familia, ¿verdad, Pablo? Muy bien, muy bien, tengo que itirlo, sí, sí.

Así que nada, esperamos, Diego, que estés a gusto y que lo disfrutes.

Ya sabéis que yo soy Vicente Baró, director de gina de General Definect, y que hoy me trabo constantemente en todo lo que digo, así que gracias por vuestra paciencia.

Bueno, vamos a ir con nuestra primera sección, ya sabéis que es ¿qué me traéis? Y aquí os preguntamos algo que os ha llamado la atención, que puede ser cualquier cosa, en vídeo, en podcast, en gráfico, una conversación, una anécdota, lo que queráis.

Voy a empezar por ti, Pablo, ¿qué me traes? Muy bien, pues lo tengo apuntado, para que veas que preparo las… Sí, señor, sí, señor.

Dos ideas.

Una es un paper que sacó Gavin Davis de Full Clone Asset Management hace cosa de un mes y poco, hablando de lo importante que es discernir entre incertidumbre y riesgo, que en el momento actual creo que es muy relevante, teniendo en cuenta que la incertidumbre es una situación que, desde el punto de vista de la gestión, es extraordinariamente difícil de poder gestionar.

Y la segunda parte es un libro de Richard Oldfield, que sea fácil no significa que sea sencillo, que es una réplica, donde además Iván Martín de Magallanes hace un prólogo, una réplica de volver a los orígenes de cómo analizar, en este caso más la parte de fondos de inversión, estrategia, y tratar de poner en contexto un poco todo lo que está poniendo, que muchas veces parece que el mercado nos incita a tomar decisiones prácticamente últimamente a diario, para dar un poquito pasos atrás, volver a los principios y poner en perspectiva todo lo que supuestamente hemos aprendido que tiene que ser el tema de la inversión, para bajar un poco la ansiedad y tomar decisiones con más prudencia y con más visión de medio plazo.

La semana pasada Sebastián Arraza nos decía, que le decía a su equipo, decía en plan abuelo cebolleta, que no somos traders, que no tenemos que cerrar todos los días el libro, en ese sentido.

Interesante libro, lo tengo y es interesante, sí, sí. Diego, ¿qué me traes? Yo me he salido de todo, yo creo, al final, viendo el fin de semana, porque dándole vueltas a qué contar, me he quedado con Luis Enrique, el entrenador del PSG.

Al final, yo creo que ha logrado con...